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周二知名券商力推5行业

2019/07/14 来源:乌兰察布信息港

导读

周二知名券商力推5行业主要结论: 此前工信部刚下达 2015 年批稀土生产总量控制计划,央企明显占据份额,配额逐渐向 6 大集团

周二知名券商力推5行业

主要结论: 此前工信部刚下达 2015 年批稀土生产总量控制计划,央企明显占据份额,配额逐渐向 6 大集团倾斜。我们认为是整合的重要一步,现在财政部下达取消关税通知,更是倒逼行业整合的重大动作。 稀土和钨均为中国红利品种,长期受制于稀土价格不振,这次取消出口关税一方面增加海外需求,另一方面倒逼行业整合提振价格。对行业长期利好。重点关注个股:五矿稀土,盛和资源,洛阳钼业,厦门钨业和中钨高新。

1 实施稀土钨钼资源税改革。 虽然具体赋税细则未出,但可以根据此前其他大宗品改革, 回答四个投资者比较关心的问题。(1)现行的制度与改革之后区别。现行资源税实行大约 20 年,核心在于以量计价,除此之外,还包括价格调节及违规设立的相关收费基金等。税费体制简单粗暴,明显例子是在 08 年之前稀土和钨的滥采造成价格一直无法提振,长期白菜化。税改以价格调节: 金属价格上涨时候,税收就高;反之亦然。(2)改革的目的。大方向看,第三次工业革命到来明确一点: 资源不可再生性!过去粗蛮低成本方式无法维系,必须通过精细化及高成本投入抑制低效率的开采。正好配合 WTO 出口关税及配额放开,此轮资源税改革从煤炭、铁矿石等领域传到有色稀贵金属,改革实在非常紧迫。(3)如何影响行业企业与金属价格。新的赋税体制规避了稀贵金属遭遇价格一涨供应就无穷大扩张的窘境。而在提高资源税的同时,附加在企业身上的其他税费相应减少,因此对于地方政府而言,税收来源不会有太大改变;但对企业而言,整合综合拳以及减少苛捐杂税将利好日常经营。至于金属价格,资源税直接增加成本,将成本价格上涨的助推力。

2. 财政部取消出口关税。 4 月 23 日财政部下达《国务院关税税则委员会关于调整部分产品出口关税的通知》,通知内表示自 5 月 1 日起取消钢铁颗粒粉末、稀土、钨、钼等产品的出口关税对铝加工材等产品出口实施零税率。中国稀土价格长期受制于产业公司众多,竞争激烈,价格长期底迷。这次出口关税取消不仅提高海外需求,也将加速产业的整合,淘汰掉生产效率不佳的公司,将资源重新配置。 对行业长期利好。

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